華僑城資源騰挪 業(yè)績壓力下轉(zhuǎn)型困難加大

華僑城業(yè)績壓力下的資源騰挪

近期，大型央企華僑城集團(tuán)出讓動(dòng)作不斷。旗下公司華僑城(亞洲)約14億出售重慶公司51%股權(quán);華僑城A還以約5.04億元掛牌轉(zhuǎn)讓其位于深圳南山區(qū)的華僑城東方花園11棟別墅;華僑城A二度掛牌北京豐臺(tái)股權(quán)項(xiàng)目51%，徹底退出此前83億拿下的地塊。華僑城集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此回應(yīng)稱，主要是集中精力發(fā)展文化旅游板塊。

不過，在集中拋售地產(chǎn)項(xiàng)目的同時(shí)，華僑城集團(tuán)拿地速度并未降低。一邊是做大做強(qiáng)文旅板塊，一邊是發(fā)展多年的地產(chǎn)板塊，在轉(zhuǎn)型的過程如何保證業(yè)績不掉隊(duì)，對(duì)于華僑城集團(tuán)而言是個(gè)不小的難題。

華僑城頻繁轉(zhuǎn)讓

華僑城集團(tuán)作為大型央企主要有四個(gè)上市平臺(tái)，控股華僑城A、康佳集團(tuán)、華僑城亞洲以及云南旅游。

11月14日，華僑城(亞洲)控股有限公司公告稱，該公司于11月9日(交易時(shí)段后)與新華基金(代表新華1號(hào)基金)訂立買賣協(xié)議，以相等于人民幣13.95億元的美元等值金額出售重慶公司51%股權(quán)。

公告顯示，資匯控股間接持有重慶華僑城置地全部已發(fā)行股本，重慶華僑城置地主要從事重慶華僑城置地項(xiàng)目的房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營。其項(xiàng)目包括兩幅地塊，總地盤面積約為17.96萬平方米。集團(tuán)將獲得來自出售事項(xiàng)凈收益約人民幣6.87億元。

華僑城(亞洲)在公告中表示，出售事項(xiàng)為該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)可觀收益的良機(jī)，其將有利于集團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，亦將使集團(tuán)可為其營運(yùn)及日后可能出現(xiàn)潛在新投資機(jī)遇騰出資金。

據(jù)了解，華僑城A及華僑城(亞洲)當(dāng)年聯(lián)合以51億元攬下6宗地塊近1700畝土地，宣稱打造重慶歡樂谷。該項(xiàng)目分為兩期開發(fā)，截至公告日期，一期物業(yè)已預(yù)售，預(yù)計(jì)錄得人民幣18.6億元，二期目前處于空置狀態(tài)。

除此之外，據(jù)深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所11月8日披露的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息顯示，華僑城A還以約5.04億元掛牌轉(zhuǎn)讓其位于深圳南山區(qū)的華僑城東方花園11棟別墅。

另外，在10月31日，北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，華僑城A將其持有的北京僑禧投資有限公司51%股權(quán)進(jìn)行掛牌，正式宣告離場。早在8月1日，泰禾集團(tuán)通過旗下錦輝置業(yè)，以7.34億元向華僑城A購買北京僑禧49%股權(quán)，宣布與華僑城合作開發(fā)北京僑禧項(xiàng)目。

作為華僑城另一家全資子公司，康佳集團(tuán)股份有限公司于8月24日發(fā)布公告宣布，擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓康僑佳城公司70%股權(quán)，掛牌底價(jià)約為41.45億元。所售賣的康僑佳城公司剩余30%股權(quán)為華僑城集團(tuán)公司所有，但康佳集團(tuán)指出，華僑城于此次股權(quán)出售中放棄優(yōu)先購買權(quán)。

康佳集團(tuán)于公告中強(qiáng)調(diào)：“掛牌轉(zhuǎn)讓康僑佳城公司股權(quán)可優(yōu)化本公司資產(chǎn)配置，回收資金，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高本公司整體效益，并契合本公司大力發(fā)展主營業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略”。

華僑城的賣與買

在華僑城大量出售物業(yè)的情況下，拿地規(guī)模并沒有降低。

近年來，華僑城加大拿地步伐，2016年拿地金額超過400億，今年前三季度拿地花費(fèi)287億。雖然營收規(guī)模也有所改善，但由于拿地提速明顯，公司短期償債壓力持續(xù)提升。

其中值得關(guān)注的是，由于新增土地儲(chǔ)備及項(xiàng)目，華僑城A存貨比年初增加33.15%，無形資產(chǎn)比年初增加46.11%。其新項(xiàng)目的拓展及開發(fā)的借款增加，使得長期借款比年初增加71.03%，短期借款比年初增加295.63%，應(yīng)付利息比年初增加141.28%。

另據(jù)華僑城A最新的新增借款公告披露，截至 2017年7月31日，華僑城A借款余額688.91億元。其中，1-7月累計(jì)新增借款金額266.49億元，占2016年末凈資產(chǎn)的比例為55.38%。華僑城在公告稱，新增借款是基于公司正常經(jīng)營需要產(chǎn)生的，主要用于公司日常經(jīng)營及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

負(fù)債率方面，華僑城A的資產(chǎn)負(fù)債率從去年年底的67.12%，增加至今年上半年的71.59%。

業(yè)績壓力大增

華僑城集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，近期旗下企業(yè)項(xiàng)目的變動(dòng)，均是出于支持公司文化旅游業(yè)務(wù)發(fā)展的需要所作出的綜合考慮，符合公司堅(jiān)持發(fā)展文化旅游業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略。

但這種說法與業(yè)績壓力增大不無關(guān)系。今年初，華僑城集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)在2017年度工作會(huì)議上的講話中提到，2016年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入536億，創(chuàng)下歷史新高。按照集團(tuán)審議通過并向各戰(zhàn)區(qū)下達(dá)的經(jīng)營目標(biāo)，2017年集團(tuán)營業(yè)收入將躍升至800億元，增速達(dá)到49.3%，集團(tuán)整體規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越。力爭實(shí)現(xiàn)利潤總額從95.2億增長到120億，同比增長26.1%。

在2016年的536億元營收中,華僑城A實(shí)現(xiàn)了354.81億元、華僑城(亞洲)實(shí)現(xiàn)了53.58億元。

不過今年業(yè)績并不如預(yù)期。10月27日，據(jù)華僑城A發(fā)布2017 年第三季度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，第三季度華僑城實(shí)現(xiàn)營收55.8億元，與上年同期相比減少26.48%。而前三季度則為193.68億元，與上年同期相比僅增長1.67%。

華僑城(亞洲)2017年中期業(yè)績顯示，前6月華僑城(亞洲)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣19.42億元，同比下降約9.1%;毛利率約為28.7%;期內(nèi)利潤約人民幣1.74億元，同比減少43.49%;歸屬于股東利潤約為人民幣4082萬元，同比下降約80.7%。

同樣在康佳集團(tuán)在出讓康僑佳城公司時(shí)指出，家電行業(yè)已進(jìn)入市場的成熟期，市場規(guī)模增速緩慢，行業(yè)競爭日趨激烈，公司彩電、白電等主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降，需通過調(diào)整硬件產(chǎn)品結(jié)構(gòu)增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力。這就意味著深康佳需要資金以支撐其主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。而康僑佳城公司2016年?duì)I業(yè)收入為0，凈利潤虧損786.84萬元;2017年上半年康僑佳城公司仍暫無營業(yè)收入，繼續(xù)虧損459.73萬元。一邊集中出讓旗下物業(yè)，一邊也在加大拿地規(guī)模，實(shí)現(xiàn)符合未來文旅發(fā)展的資源騰換，在業(yè)績壓力下的轉(zhuǎn)型困難不斷加大。(王日晨)