蘋果期貨落地近15個月：交割質量更具標準化

本報記者 王 寧

隨著蘋果期貨交割標準不斷貼近產業進行優化，市場的疑慮越來越少了。

蘋果期貨作為我國首個鮮果類期貨品種，上市初期，買方與賣方在交割標準的認識上存在一定差異。不過，隨著鄭商所進一步完善交割規則，交割環節的規范化和精細化水平明顯提升，市場上對蘋果期貨交割標準的疑問也與日俱減。有市場人士甚至戲言，雖然身為鮮果類品種，蘋果期貨的質檢標準甚至已向工業品看齊。

日前，《證券日報》記者來到了我國北方地區蘋果主要產地之一——山東省煙臺市棲霞縣。在這里，幾乎家家戶戶都是蘋果種植戶，蘋果貿易已經成為了當地農戶的主要經濟來源，蘋果產業也成為支撐當地經濟的重要支柱。記者在走訪中發現，很多當地農戶對蘋果期貨的交割標準都有所了解，一些人甚至對利用期貨價格保障賣果收益還有自己的見解。事實上，一年前的此時，期貨概念在這里也只是剛剛“萌芽”。然而在短短的一年時間里，棲霞當地人對如何利用期貨價格，借助蘋果期貨進行風險管理，已經有了長足的認識。

交割質量更具標準化

交割是期貨的最終一環，也是與現貨連接的重要一環。“市場對于蘋果期貨交割的抽樣檢查環節存在一些認識誤區，認為交割不夠科學和嚴格。不過，隨著買方和賣方在多次交割中不斷熟悉操作流程，進一步深化理解交割理念，目前市場的疑問已大幅降低”，中華全國供銷合作總社濟南果品研究院院長鄭曉冬向《證券日報》記者介紹說，“我們始終對蘋果交割秉持客觀公正的態度。自鄭商所二次修訂蘋果期貨交割品級后，目前的交割質量判定更具標準化，操作流程更規范并有章可循。”

事實上，對于蘋果期貨的交割要求近乎工業品化說法并不為過。據《證券日報》記者了解，蘋果期貨交割規則規定，在硬度方面，入庫時，硬度不得低于6.5kgf/cm2;出庫時，硬度不得低于6kgf/cm2。車(船)板交貨時按出庫標準處理。在果徑要求方面，基準品果徑需大于等于80mm，替代品的果徑也需要在75mm和80mm之間。

《證券日報》記者在走訪中發現，蘋果交割要求基本全面化。例如在色澤方面，要求片紅或條紅在80%以上。此外，對藥害、雹傷、裂果、裂紋等方面都作出了規范化和精細化要求。

與此同時，鄭商所還對質檢提出了感官檢驗抽檢比例為5%。，即在20噸的交割中，需要抽樣檢查100kg。

“作為質檢部門，承擔起了交割環節的責任和義務，對買方和賣方盡到了盡職盡責的要求”，鄭曉東說，相比此前，市場對于蘋果期貨交割環節存在的問題也越來越少，這也是鄭商所對交割規則的修訂和細化后的積極反映。

資本助力蘋果產業做大

據悉，蘋果相關國家標準2008年就已頒布，但現貨市場一直未嚴格執行，產業整體標準化程度低。蘋果期貨上市后，一方面，期貨標準以國標為基礎，對國標的宣傳推廣起到積極作用，另一方面，通過嚴格執行交割標準，為產業引入標準化分級理念，開始對蘋果產業標準化發揮積極的促進作用。

鄭商所相關人士介紹說，蘋果期貨上市前，各公司對蘋果標準分級多依靠主觀判斷，并未依據蘋果國標中糖度、硬度、容許度等指標進行分級定價，易造成同一批蘋果品質各異，影響整體價值。隨著蘋果期貨的不斷推廣，產業主體開始逐漸重視國標要求，部分企業已開始依據國標進行入庫前的檢驗分級，并且還配備了專業檢驗人員及儀器設備。

《證券日報》記者在走訪中發現，棲霞縣蘋果種植戶對期貨的認識超過了記者的預期，對借助期貨工具進行風險管理，利用期貨交割拓寬貨流渠道，引入金融資本做大產業等，都有清晰的發展思路。

一位蘋果企業人士介紹說，霜凍、大風、冰雹等自然災害，使得蘋果現貨價格波動劇烈，風險管理工具的缺失，使得產業鏈相關主體難以主動應對市場變化，只能被動承受價格波動風險。但在蘋果期貨上市后，為蘋果產業提供了有效的遠期價格指導和風險管理工具，部分企業開始主動利用蘋果期貨進行套期保值，管理風險，穩定經營利潤。目前，參與蘋果期貨的產業客戶已達到626家，陜西、山東的國內前十大果品龍頭企業大都已參與蘋果期貨。

據了解，作為首家蘋果產業上市公司，山東朗源股份有限公司在去年1月份、7月份就分別對市場發布公告，擬使用不超過1億元資金開展蘋果期貨套期保值業務，利用蘋果期貨來管理市場風險。隨著對于蘋果期貨認識的加深，更多中小型貿易企業也開始利用蘋果期貨進行套期保值。以煙臺市棲霞桃村某貿易企業為例，去年6月份蘋果現貨銷售情況不好，企業擔心價格下跌帶來損失，在去年6月14日以10600元/噸左右的價格在1807合約上賣出蘋果100手(1000噸)，后期期貨價格受現貨價格影響持續走低，該企業選擇于6月27日買入平倉，同時賣出現貨，按照1807合約9500元/噸的價格計算，期貨盈利160萬元左右，彌補了銷售現貨的損失，有效對沖了現貨價格下跌的風險，穩定了公司生產經營。

根據相關產業人士介紹，目前我國蘋果產業以民營企業為主，資金、人才一直是產業發展瓶頸，融資、融智需求都很難被滿足。而蘋果期貨的上市，在蘋果產業和資本市場之間則搭建了橋梁，支持和吸引資金、人才等資源逐步向蘋果產業有序流動。

截至目前,不少期貨公司還派駐專業人才，指導當地蘋果企業運用期貨市場套期保值、申請交割倉庫、開展“保險+期貨”等業務。有些關注期貨市場的大宗商品貿易企業甚至開始擴展經營范圍，直接參與蘋果貿易，有望為當地帶來長期穩定的收購資金流。特別是針對蘋果貿易企業“集中收購，全年銷售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點，中信中證資本、國元投資等投資機構通過開展倉單融資業務，幫助企業解決收果季融資難、融資貴的問題。(證券日報)