好消息！2019年A股市場具備投資價值已成共識

2019年A股市場具備投資價值已成共識

展望2019

對于2019年的A股市場來說，最大的優勢就是估值便宜，股票具備投資優勢。

告別2018年，迎來2019年。2018年對于投資者來說，是印象深刻的一年。那么，2019年，A股市場又能否給投資者帶來希望呢?

其實，對于股市投資者來說，希望是永存的。希望是支持投資者在股市里投資下去的信念。實際上，股市總是充滿希望的，哪怕就是在最熊市的日子里，也有逆勢上漲的股票。而2019年對于投資者來說，也是充滿希望的一年，2019年A股市場的表現將會優于2018年。

2018年A股市場的表現不盡如人意。但正是這種表現，極大地釋放了股市的投資風險，這對于2019年來說，是一件好事。2018年上證指數跌了千余點，在A股指數位置原本就不高的情況下，這千點下跌給予投資者的殺傷力不可小覷。而對于2019年的行情來說，這千點下跌卻跌出了股票的投資價值。

實際上，正是有了這千點殺跌，所以目前A股市場股票具備投資價值已成為高層的普遍共識。在這種背景下，A股不可能再像2018年那樣向下殺出千點下跌的空間來。A股繼續下跌，將會遭遇到強烈的抵抗，而且丟失的籌碼面臨著撿不回來的風險。

對于2019年的A股市場來說，最大的優勢就是估值便宜，股票具備投資優勢。當然，這種優勢的存在是因為2018年股市的下跌。這也是壞事轉變為好事的一種表現。A股的這種估值優勢，不僅表現于A股的自身，就是與美股相比，A股的這種優勢也非常明顯。

以2018年末的數據為例，12月28日，上證指數的平均市盈率水平為12.49倍， 而美股道瓊斯指數在2018年12月31日的股票平均市盈率為28.7倍，較上證指數的平均市盈率水平高出1倍以上。正是這種低估值給了投資者看好A股市場的希望。

當然，我們看好2019年的A股市場，并不代表A股市場會有指數性的大幅上漲行情。畢竟2019年A股面臨著較大的融資壓力，2019年有可能成為中國資本市場的“融資大年”。

一方面，科創板在2019年推出沒有任何懸念，這將掀起一輪IPO的融資高潮，這對于A股市場構成的資金分流是不可避免的。另一方面，創業板也會進行改革，放寬包容性，降低IPO門檻，創業板的IPO進程也有望加快。

除了IPO之外，再融資也會在2019年再掀高潮。2018年11月，證監會給上市公司再融資大松綁，不僅將上市公司再融資的間隔期由18個月縮短到6個月，而且還允許上市公司還債以及補足流動資金、回購股份等都可以進行再融資。證監會的再融資新政，極大地滿足了上市公司再融資的需要。上市公司再融資有望在2019年掀起新高潮。

除了IPO與再融資之外，2019年限售股股東的減持仍然會像“牛皮癬”一樣粘著A股市場。由于2016年IPO發行加快，這也意味著2019年將會迎來控股股東等重要股東限售股解禁的高潮，限售股減持的壓力在2019年將會進一步增加。

基于上述因素的影響，所以2019年A股總體上處于探底、筑底階段。指數總體平穩，或下跌幅度不大，而個股的表現機會將會大大優于2018年。重個股輕指數或許是2019年投資者的一個重要選擇。

比如，隨著科創板的推出，有實質性題材的創投概念股將會從中受益。再比如，隨著管理層對并購重組的重視與支持，并購重組概念在2019年會有更多的表現機會。而5G、芯片、軟件等概念股也會有中長期的表現機會。

此外，軍工、生物醫藥、環保等，涉及國家安全與老百姓的生命安全與健康的領域，同樣會在2019年的行情中獲得經常性的表現機會。投資者需要注意的就是把握買入時機。

皮海洲(財經評論人)